在如今的中国投资圈，主动权益管理规模最大的团队，不在上海、不在深圳，而在北京金融街17号17层。
这里是国寿资管的办公地，也是一家千亿级私募机构的决策中枢。
这里的核心决策团队不仅决定着三期过千亿的鸿鹄基金的投向，也打理着国寿资管麾下几个重磅权益产品的投资管理。
这里是中国价值投资的“堡垒”，红利股的“高地”，同时也是超大资金投资实战的“指挥部”。
而这个指挥部中的核心人士，最近又有了新的动向……
巨头鸿鹄、持仓罕见作为千亿级别的鸿鹄基金，在过去两年时间里，始终保持着业内最大单体权益产品（主动投资）的纪录。
但他的投资线索“暴露”的非常稀少。
一方面，背靠中国人寿、新华保险两家险资巨头，同时和国寿资管团队“千丝万缕”，鸿鹄基金自2024年2月正式运作以来，就被认为是A股未来长牛行情的“压舱石”。
另一方面，坐拥千亿资金量级，鸿鹄基金却十分“低调”，显露于上市股东大股东名单的次数少之又少，目前仅现身于中国电信、陕西煤业、伊利股份、中国神华、中国石油、大秦铁路等大盘股的名单中，且单票最少持股市值不低于18亿元。
手握如此庞大的资金，却未在其他个股上大举建仓，这一现象引发市场“高度关注”。
“核心操盘手”四处“出击”来自资事堂搜集的公告显示，鸿鹄基金的核心“操盘手”在近几个月十分忙碌，频繁调研上市公司，或许为未来鸿鹄基金的“进攻”做足了准备······
鸿鹄基金的管理人是国丰兴华，全职员工人数为11人，但其中最核心的岗位目前由国寿资产派出。
公开信息显示：国丰兴华的法定代表人是杨琳，她目前同时担任中国人寿资管的权益投资部总经理。
杨琳的投资经验非常丰富，她1969年8月出生，博士学位，1994年即加入中国人保信托投资公司，先后在期货部、市场开发部、投资银行部任职。2001年，她开始在中国人寿多个部门担任管理职务，负责过风险管理部、战略规划部、宏观策略部、研究部和权益投资部。
长期在投资一线指挥和实战、投资经验极为丰富的杨琳，大概率会是前述团队权益投资的核心人物。
调研踪迹，既多且新资事堂通过整理公开信息发现：鸿鹄基金核心人物杨琳自2025年6月以来，已至少对11家A股上市公司进行了深入调研。
这点既在情理之中，也出乎外界意料。
一方面，作为千亿大盘基金的直接管理者，国寿资管的权益核心人物，杨琳大概率有相当多的管理实务需要介入。
但从另一个角度看，既然要做投资决策，不接触一线实际，又如何能做好决策？
从这个角度说，杨琳亲身出来调研不仅合乎情理，且值得高度关注，因为至少反应了她和她背后的“超级资金”的所思所想，兴趣所在。
创新标的多，创新技术多根据资事堂的统计，杨琳亲自调研的上市公司形式包括现场、远程线上等方式，并与被调研企业的高管团队进行了交流，具体的公司包括：
能辉科技（光伏电站系统集成商）；
新莱应材（高纯及超高纯洁净应用材料供应商）；
美好医疗（医疗器械组件及产品制造商）；
电科数字（数字化转型服务提供商）；
凯立新材（新材料领域高新技术企业）；
华明装备（电力设备制造商）；
雅本化学（精细化学品生产商）；
因赛集团（智能驾驶技术解决方案提供商）；
三羊马（物流服务企业）；
英杰电气（电气设备制造商）。
值得注意的是，电科数字两次出现在杨琳的调研名单中。
总体来看，上述公司主要是科技创新企业，多数是分布于创业板、科创板的中小市值公司，与“传统认知”中对险资偏好“大票”有所差距。
目标是“绘就产业链地图”？有业内人士对资事堂表示：买方机构对上市公司的调研，远不止于寻找买入信号。对于鸿鹄基金这样的大型机构而言，通过调研产业链的上下游公司，能够交叉验证行业景气度，精准定位关键环节，这张“产业链地图”能帮助他们提前发现潜在的投资机会。
换言之，机构调研上市公司并非简单地“选股票”，而是系统地“绘地图”，从而精准定位每一家公司的价值坐标。
顺着上述逻辑，我们可以摸索出鸿鹄基金的杨琳调研记录中透露的某种“规律”。
其一，从能辉科技的光伏领域，到英杰电气的充电桩业务，再到华明装备的电力设备，杨琳对新能源产业链的调研覆盖了发电、输电、用电等多个环节。
此种调研踪迹，多多少少显示出这家险资对新能源产业的持续看好，也透露出险资偏好长期确定性强的特点。
其二，这家险资私募对高端制造的“材料+工艺”企业有着偏好，其中新莱应材、凯立新材和雅本化学均属于材料和化学制品领域，这些公司都在各自细分领域拥有技术壁垒，均可以辐射到“硬科技”投资机会。
观察这些上游企业，可以洞察一个关键逻辑：在产业链自主可控的战略背景下，谁掌握了核心材料与工艺，谁就掌握了价值链的制高点。
其三，人工智能趋势下的投资机会，自然也受到鸿鹄基金的“放大镜”研究，杨琳连续两次调研的电科数字，以及因赛集团，均涉及将人工智能技术落地应用。这类能够将前沿技术转化为实际生产力的企业，自然成为长线资金“驻足”研究的对象。
千亿私募的“投资锋芒”依据以上内容，我们可以推断，鸿鹄基金对三类成长型投资机会有相对“浓厚”的兴趣，即新能源、高端制造和人工智能。
我们可以从中国人寿、新华保险的公告中找到交叉验证的信息。
10月中旬，上述两家均披露了超预期的前三季度业绩预增公告，并进行了业绩分析。
比如，中国人寿指出：“公司积极推进中长期资金入市，······前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构，投资收益同比大幅提升。”
新华保险则分析称：“积极响应保险资金入市的号召，持续优化资产配置结构，增配能够抵御低利率挑战的优质底仓资产”。
值得关注的是，中国人寿特别点出的“新质生产力”，与杨琳的调研轨迹高度契合，亦为鸿鹄基金的潜在布局提供了清晰的“注脚”。
除了表述上的“交叉信息”，另有一个佐证：“中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L”的持仓动向。后者的投资多年前就覆盖了中小创企业。。
考虑其巨大的规模和投资可见度，外界普遍认为上述账户是中国人寿旗下一个保费收入的“资产池”；在A股市场的十大股东名单中可见度颇高，截至2025年6月末，总计在144家上市公司大股东名单中出现。
更具关联性的是，杨琳本人曾任职于中国人寿资管部门，其投资理念与老东家一脉相承。进一步梳理发现，前文提及的美好医疗、英杰电气等被调研公司，正是该保险产品的重仓标的。
这种千丝万缕的联系或许透露出一个信号：虽然鸿鹄基金尚未在前十大股东名单中“显露”对中小盘股的持仓，但他背后的团队对于新能源、高端制造和人工智能领域的公司已经关注已久了。
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